1. 青島啤酒分紅會(huì)漲嗎

青島啤酒公告A股限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬向激勵(lì)對(duì)象授予1350萬股限制性股票（其中預(yù)留30萬股），約占總股本的0.9993%。授予價(jià)格為草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)A股平均收盤價(jià)的50%，即每股21.73元。股權(quán)激勵(lì)方案的落地將有利于激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)積極性，認(rèn)為未來公司經(jīng)營管理效率有望提高，預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.30元、1.47元和1.79元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

一、限制性股票模式的設(shè)計(jì)要點(diǎn)

有明確的特定目的。限制性股票計(jì)劃的特定目的通常有兩種，一種是較長的服務(wù)年限限制，一種是約定的業(yè)績目標(biāo)。

在授予限制性股票計(jì)劃的同時(shí)，通常就將分紅權(quán)授予激勵(lì)對(duì)象。

留住關(guān)鍵人才，公司無償收回；

限制性股票一般安排有禁售期限。在禁售期限到期或行權(quán)授予之前，經(jīng)理人離開企業(yè)，限制性股票也會(huì)作廢，且在未授予之前不能出售和轉(zhuǎn)讓受到限制的股票。如果限制性股票是公司無償贈(zèng)送給經(jīng)理人的，由公司無償收回；如果是折價(jià)出售給經(jīng)理人的，公司以原來的折扣進(jìn)行回購。

二、限制性股票在美國的使用情況

限制性股票模式在美國使用的頻率僅次于股票期權(quán)，2003年以前是和股票期權(quán)配合使用。在美國，股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象比較廣泛，但是限制性股票的授予范圍相對(duì)較窄，主要 是授予給公司的長期戰(zhàn)略之中。

所謂關(guān)鍵性人才指的是公司不可或缺的人才。比如，一家公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象有10個(gè)人，這10個(gè)人都是公司想要留住的。實(shí)際上，其中有8個(gè)人離開公司，雖然會(huì)給公司帶來損失；但不會(huì)傷筋動(dòng)骨；但是其中另外兩個(gè)人如果離開公司的話，就會(huì)對(duì)公司在城傷筋動(dòng)骨的影響，這兩個(gè)人就是所謂的關(guān)鍵人才。2003年以前，美國上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的思路是在對(duì)這10個(gè)人同時(shí)實(shí)施股權(quán)期權(quán)計(jì)劃的同時(shí)，給這兩個(gè)關(guān)鍵人才追加授予限制性股票。

這種情況下的限制性股票的限制性條件往往是一個(gè)較長的為公司的服務(wù)年限，比如，授予這兩個(gè)人每人100萬股的限制性股票，條件是要為公司服務(wù)8年。那么，獲得限制性股票授予后忙著兩個(gè)人關(guān)鍵人才就享有了100萬股的分紅權(quán)和投票權(quán)，為公司服務(wù)滿8年之后就可以免費(fèi)獲得100萬股的股份。當(dāng)然，這兩個(gè)關(guān)鍵人才如果在這8年中離職，限制性股票則由公司無償收回。

三、限制性股票在我國的應(yīng)用建議

股票期權(quán)和限制性股票是我國證監(jiān)會(huì)2006年頒布實(shí)施的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中推薦的兩種主要股權(quán)激勵(lì)模式，由于限制性股票不必和股票價(jià)格掛鉤，能夠規(guī)避我國資本市場有效性比較差的問題，2006年后之后，限制性股票是我國上市使用得最多的一種股權(quán)激勵(lì)模式。

我國上市公司的限制性股票計(jì)劃的特點(diǎn)是更加看中業(yè)績，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是限制性條件基本上是業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，而不是較長的服務(wù)年限；另一方面，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司使用限制性股票的業(yè)績條件和禁售期限比美國要嚴(yán)格得多。以下是我國有關(guān)法律法規(guī)對(duì)業(yè)績條件和禁售期限的要求：

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》明確規(guī)定：“上市公司授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中規(guī)定激勵(lì)對(duì)象獲授股票的業(yè)績條件、禁售期限。”

《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1號(hào)》中規(guī)定：“限制定股票計(jì)劃股票來源采用定向增發(fā)的話，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的50%；自股票授予日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，激勵(lì)對(duì)象未控股股東、實(shí)際控制人的，自股票授予日起36個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓。”

《國有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》規(guī)定：“在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和業(yè)績目標(biāo)完成情況確定激勵(lì)對(duì)象可解鎖（轉(zhuǎn)讓、出售）的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原則上采取均速解鎖辦法”。

由于限制性股票規(guī)避了股票大幅波動(dòng)而使經(jīng)理人“白干”的風(fēng)險(xiǎn)，因此是目前上市公司使用最廣泛的一種模式。在具體設(shè)計(jì)中，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績滿足股權(quán)激勵(lì)的條件時(shí)，上市公司就從凈利潤或凈利潤超額部分中按比例提取激勵(lì)基金，將激勵(lì)基金委托給股票經(jīng)紀(jì)公司或信托公司，從二級(jí)市場購買公司股票，在經(jīng)理人達(dá)到后續(xù)幾年的業(yè)績要求的情況下，按照股權(quán)激勵(lì)合同的約定將該股票按照低價(jià)或免費(fèi)的方式授予激勵(lì)對(duì)象。

對(duì)于非上市公司來說，限制性股份有兩種用途：一種是和其他激勵(lì)模式配合使用，留住關(guān)鍵人才，限制條件主要是較長的服務(wù)年限，這種做法適用與所有行業(yè)和所有發(fā)展階段的企業(yè)；另一種用法是將限制性股份用做主要激勵(lì)模式。限制條件主要是業(yè)績要求的，比較適合商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)期和快速成長期的企業(yè)。

最后，不管是上市公司還是非上市公司，都可以將限制性股票用做金色降落傘計(jì)劃。對(duì)于金色降落傘計(jì)劃來說，限制性股票是一種最優(yōu)的模式。

2. 青島啤酒分紅送股

買股票差不多就是買好公司的成長性。

下面我舉例說明，以之前的格力電器為例。如果從他1996年上市就耐心持有格力電器十幾年即使你不做任何操作其收益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他自以為聰明無數(shù)次買賣進(jìn)出的投資者。為什么？因?yàn)橛捎谒臉I(yè)績總體向上增長不斷地送股分紅，當(dāng)初的你買1萬股變成現(xiàn)在的40萬股了，股價(jià)復(fù)權(quán)翻了100倍，而這個(gè)收益靠短線折騰天天止損止盈是不可能做到的。這僅僅是舉例，不是薦股。類似的還有五糧液貴州茅臺(tái)萬科云南白藥東阿阿膠青島海爾青島啤酒等等，不勝枚舉，關(guān)鍵是看你能不能徹底理解領(lǐng)悟。盡管如此，但是要靠價(jià)值投資創(chuàng)造奇跡也非一般人所能成功，因?yàn)槟谴_實(shí)需要非常人的忍耐力和信念。

3. 青島啤酒股票還能漲嗎

青島啤酒股份有限公司的第一大股東是青島啤酒集團(tuán)有限公司 ，法人代表孫明波，實(shí)際控制人 ，青島市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，持有股份 40345.61萬股，占總股本的29.86%。占流通股的57.98%。希望可以幫到您。

4. 青島啤酒股票分紅

第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的定義股市的風(fēng)險(xiǎn)，就是買入股票后在預(yù)定的時(shí)間內(nèi)不能以不低于買入價(jià)將股票賣出，以致發(fā)生套牢，且套牢后的股價(jià)收益率（每股稅后利潤/買入股價(jià)）達(dá)不到同期銀行儲(chǔ)蓄利率的可能性。如青島啤酒，在1993年8月上市時(shí)的開盤價(jià)為每股15元，隨著股市的下跌，其價(jià)格直線下降。

其后雖然股價(jià)反復(fù)波動(dòng)，但再未突破10元，而青島啤酒股票近幾年每年的最高稅后利潤也只有0．26元。所以在10元以上購買青島啤酒的股民就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。一是股民不能在買入價(jià)以上將青島啤酒拋出；二是即使將所有的稅后利潤分紅，其收益率都比不上一年期的儲(chǔ)蓄利率，甚至都要低于活期儲(chǔ)蓄利率。

根據(jù)預(yù)定投資時(shí)間的長短，股市的風(fēng)險(xiǎn)又可分為短期風(fēng)險(xiǎn)和長期風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于短期投資者或投機(jī)者來講，其收益就是股票的價(jià)差，股市風(fēng)險(xiǎn)就集中體現(xiàn)在股票的價(jià)格上，即風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的后果是不能將股票以不低于買價(jià)拋出，從而使資金被套。而對(duì)于長期投資者而言，股票的收益雖然有時(shí)以價(jià)差的形式表現(xiàn)出來，但更經(jīng)常地還是體現(xiàn)在股票的紅利及上市公司凈資產(chǎn)的增值兩方面，所以長期投資的風(fēng)險(xiǎn)決定于股票是否具有投資價(jià)值。

由于股票的價(jià)格始終都在變化，股市的風(fēng)險(xiǎn)就處于動(dòng)態(tài)之中。當(dāng)價(jià)格相對(duì)較高時(shí)，套牢的可能性就大一些，股價(jià)收益率要低一些，其風(fēng)險(xiǎn)就大一些；而當(dāng)股票價(jià)格處于較低水平時(shí)，套牢的可能性就小一些，股價(jià)收益率要高一些，其風(fēng)險(xiǎn)就小得多。所以股票的風(fēng)險(xiǎn)隨著股價(jià)的上升而增大，隨著股價(jià)的下降而逐漸釋放。

博金操盤手2005-2-2501:07第二節(jié)價(jià)格套牢與價(jià)值套牢在股票投資中，絕大部分的交易都不是發(fā)生在股市的低價(jià)區(qū)，所以套牢在股市中是家常便飯。股票的套牢可分為兩種，一種是價(jià)格套牢，這就是當(dāng)買入股票后發(fā)生價(jià)格下跌，使股民不能無虧損地將股票拋出，也就是股票的市場價(jià)格總是低于買入價(jià)。

股票的另一種套牢是價(jià)值套牢，就是買入股票后，股票的投資價(jià)值要低于同期的銀行存款利率。股票是否發(fā)生價(jià)值套牢，它與股票的買入價(jià)及上市公司的經(jīng)營業(yè)績有關(guān)，而與目前的市場價(jià)無關(guān)。如某股民在一年前以每股5元的價(jià)格買入G股票，該股票的每股稅后利潤為0．70元，則該股票的股價(jià)收益率為14％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期居民儲(chǔ)蓄利率，不管其后股價(jià)如何變化，股票是否套牢，但其價(jià)值并沒有套牢。

若購入G股票的價(jià)格為14元，其市盈率為20倍，則股價(jià)收益率只有5％，比一年期的定期儲(chǔ)蓄利率要低，即發(fā)生了價(jià)值套牢。在股票投資中，發(fā)生價(jià)格套牢和價(jià)值套牢共有四種情況。其一是價(jià)值套牢時(shí)價(jià)格不套牢。在這種情況下，雖然購買的股票沒有投資價(jià)值，但由于股市上的資金充余，投機(jī)氣氛較濃厚，股價(jià)高企不下，其價(jià)格就不被套牢，隨時(shí)賣出都能收回本金，甚至還能取得相當(dāng)?shù)膬r(jià)差收入。

如在10元的價(jià)格購買某只稅后利潤只有0．20元的股票，其后兩、三年該股票的價(jià)格總是在10元以上的范圍內(nèi)波動(dòng)，雖然其股價(jià)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期銀行存款利率，但卻可以不低于買入價(jià)賣出，隨時(shí)收回本金。如上海股市，雖綜合指數(shù)400點(diǎn)以上都為價(jià)值套牢區(qū)，但由于上證指數(shù)突破400點(diǎn)后幾乎就再?zèng)]回到400點(diǎn)以下，即使在400點(diǎn)乃至500點(diǎn)購入股票，其股價(jià)基本都不被套牢，只要股民有耐心，還能取得較大的價(jià)差收益。

其二是價(jià)值套牢時(shí)也發(fā)生價(jià)格套牢。發(fā)生這種套牢時(shí)，股民一般都處在兩難境地，做長期投資又不劃算，但拋出又會(huì)遭受損失。產(chǎn)生這種情況一般在股票的高價(jià)區(qū)，如上海股市的1000點(diǎn)以上，即是價(jià)值套牢區(qū)，又是價(jià)格套牢區(qū)。在這個(gè)區(qū)域購買股票，就只能作短線，稍有不慎，就會(huì)發(fā)生價(jià)格、價(jià)值雙重套牢，股民既不能無損失地將股票拋出，做長期投資又不合算，其回報(bào)也就相當(dāng)活期儲(chǔ)蓄利率。

其三是價(jià)值不套牢時(shí)價(jià)格套牢。當(dāng)股民在投資價(jià)值區(qū)內(nèi)購入股票后，其股價(jià)繼續(xù)下跌，這就是價(jià)值不套牢時(shí)發(fā)生價(jià)格套牢。如1996年元月份初深圳股市的綜合指數(shù)，在110點(diǎn)左右經(jīng)過約半個(gè)月的徘徊后下穿110點(diǎn)，在此點(diǎn)買入股票的股民全部被套，但由于該點(diǎn)位以下是投資價(jià)值區(qū)，股民的股價(jià)雖被套牢，但其投資回報(bào)將不低于銀行存款利率，所以這種套牢對(duì)長期投資者并不可怕，而對(duì)于短期投資者來說，價(jià)格的解套也僅僅只是時(shí)間問題。

第四種情況是價(jià)值不套牢時(shí)價(jià)格也不套牢。這種情況就是當(dāng)股市的底部出現(xiàn)在投資價(jià)值區(qū)時(shí)，如滬市的綜合指數(shù)降到400點(diǎn)以下，深市綜合指數(shù)降到110點(diǎn)以下，此時(shí)購買股票不但有投資價(jià)值，且價(jià)格一般也不被套牢，不但股價(jià)收益率高，且獲取高價(jià)差的機(jī)會(huì)大。如1994年7月底深圳股市的綜合指數(shù)在94點(diǎn)形成底部，在其后的一個(gè)多月的時(shí)間里就反彈至230多點(diǎn)，價(jià)差收益高達(dá)140％多。

博金操盤手2005-2-2501:08第三節(jié)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以系統(tǒng)的觀念來劃分，股市的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類，一類是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，另一類是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。3．1系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱市場風(fēng)險(xiǎn)，也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價(jià)格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。其主要特征為：1．它是由共同因素引起的。經(jīng)濟(jì)方面的如利率、現(xiàn)行匯率、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貨幣政策、能源危機(jī)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)等。政治方面的如政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭沖突等。

社會(huì)方面的如體制變革、所有制改造等。2．它對(duì)市場上所有的股票持有者都有影響，只不過有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基礎(chǔ)性行業(yè)、原材料行業(yè)等，其股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可能更高。3．它無法通過分散投資來加以消除。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的，是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)政治大系統(tǒng)內(nèi)的一些因素所造成的，它影響著絕大多數(shù)企業(yè)的運(yùn)營，所以股民無論如何選擇投資組合都無濟(jì)于事。

對(duì)于一個(gè)股市來說，發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常性的。如1993年3月，滬深股市分別從歷史的最高點(diǎn)1558點(diǎn)、358點(diǎn)開始下跌，一直跌到1994年7月末的330多點(diǎn)和94點(diǎn)，股票的市值下降了70％以上，這種下跌就是發(fā)生了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的常見來源有以下幾種：股價(jià)過高、股票的投資價(jià)值相對(duì)不足。

當(dāng)股市經(jīng)過狂炒后特別是無理性的炒作后，股價(jià)就會(huì)大幅飆升，從而導(dǎo)致股市的平均市盈率偏高、相對(duì)投資價(jià)值不足，此時(shí)先入市資金的盈利已十分豐厚，一些股民就會(huì)率先撤出，將資金投向別處，從而導(dǎo)致股市的暴跌。股市上有一句名言，暴漲之后必有暴跌，暴漲與暴跌是一對(duì)孿生兄弟，就是對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的一種客觀描述。

盲目從眾行為，從眾行為，是一種普遍的心理現(xiàn)象。在股市上，許多股民并無主見，看見別人拋售股票時(shí)，也不究其緣由，就認(rèn)為該股票行情看跌，便跟著大量拋售，以致引起一個(gè)拋售狂潮，從而使該股票價(jià)格猛跌，造成股票持有人的損失。經(jīng)營環(huán)境的惡化。當(dāng)一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化而將對(duì)上市公司的經(jīng)營乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響時(shí)，如政權(quán)或政府的更迭及某個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人的逝世、戰(zhàn)爭及其他因素引起的社會(huì)動(dòng)蕩，在此時(shí)，所有企業(yè)的經(jīng)營都無一例外地要受其影響，其經(jīng)營水平面臨普遍下降的危險(xiǎn)，股市上所有的股票價(jià)格都將隨之向下調(diào)整。

利率的提高。當(dāng)利率向上調(diào)整時(shí)，股票的相對(duì)投資價(jià)值將會(huì)下降，從而導(dǎo)致整個(gè)股價(jià)下滑。利率提高對(duì)股市的影響表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是絕大部分企業(yè)都有相當(dāng)?shù)呢?fù)債是從銀行借貸而來，特別是流動(dòng)資金部分，基本上都是借貸資金。利率的提高將加大企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)及成本支出，從而影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績；其二是伴隨著利率的提高，債券及居民儲(chǔ)蓄利率也會(huì)相應(yīng)上調(diào)，這些都會(huì)降低整個(gè)股市的相對(duì)投資價(jià)值，一些投資者將會(huì)拋售股票而將其資金存入銀行套利或投向債券市場，從而導(dǎo)致股市供求關(guān)系向其不利的方向轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致股價(jià)的下調(diào)；其三是利率的提高將抑制社會(huì)消費(fèi)，如我國采取的保值儲(chǔ)蓄政策在一定程度上就抑制了社會(huì)消費(fèi)的增長，從而影響了企業(yè)的市場營銷，導(dǎo)致銷售收入減少及整體經(jīng)營效益的下降。

稅收政策。稅收的高低是與上市公司的經(jīng)營效益及股民的投資收入成反比的，所以稅收對(duì)股市的影響也可分為兩個(gè)方面。其一是上市公司方面，現(xiàn)許多上市公司享受的是15％的優(yōu)惠稅率政策，一旦國家將其優(yōu)惠稅率取消，而將稅率統(tǒng)一調(diào)至33％的水平，這些上市公司的稅后利潤將會(huì)下降21％，從而影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績。

另一方面就是股市投資方面，現(xiàn)在對(duì)紅利要進(jìn)行征稅，其稅率的高低就直接影響股票投資的收益。有些國家對(duì)股市還開征資本利得稅，即對(duì)股票的炒作價(jià)差進(jìn)行征稅，這個(gè)稅種的開征將直接影響股民的投資效益及投資熱情，從而導(dǎo)致股市資金的轉(zhuǎn)移，引起股價(jià)的下跌。擴(kuò)容。

股市的擴(kuò)容將逐步改變股市中的資金與股票的供求關(guān)系，使股市的資金從供過于求向供不應(yīng)求方向發(fā)展，導(dǎo)致股價(jià)的下跌。擴(kuò)容不但包括新股的上市、配股，它還包括A、B股市場的并軌、國家股和法人股的上市流通等。復(fù)關(guān)。復(fù)關(guān)將大規(guī)模地降低關(guān)稅，從而導(dǎo)致外國產(chǎn)品的涌入，分割國內(nèi)產(chǎn)品的市場，使企業(yè)間的競爭加劇，導(dǎo)致銷售收入的減少及企業(yè)效益的下降，從而引起股價(jià)的下跌。

其它投資領(lǐng)域利潤率的提高。其它投資領(lǐng)域利潤率的提高，如房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇、集郵市場的興旺及其他商貿(mào)業(yè)利潤率的提高都將導(dǎo)致股市資金的流出，從而導(dǎo)致股價(jià)的下跌。3．2非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱非市場風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。它是與整個(gè)股票市場的波動(dòng)無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素的變化造成單個(gè)股票價(jià)格下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征是：1．它是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問題、上市公司的勞資問題等。2．它只影響某些股票的收益。它是某一企業(yè)或行業(yè)特有的那部分風(fēng)險(xiǎn)。如房地產(chǎn)業(yè)投票，遇到房地產(chǎn)業(yè)不景氣時(shí)就會(huì)出現(xiàn)景跌。3．它可通過分散投資來加以消除。由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)屬于個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，是由個(gè)別人、個(gè)別企業(yè)或個(gè)別行業(yè)等可控因素帶來的，因此，股民可通過投資的多樣化來化解非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是一些直接影響企業(yè)經(jīng)營的因素，如上市公司管理能力的降低、產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量的下滑、市場份額的減少、技術(shù)裝備和工藝水平的老化、原材料價(jià)格的嫁接起來。第五節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的防范股票風(fēng)險(xiǎn)的防范，首先是要防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是常說的何時(shí)買比買什么更重要。

何時(shí)買指的就是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，而買什么就是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。而要防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者首先就應(yīng)該學(xué)會(huì)區(qū)分股票的高價(jià)區(qū)和低價(jià)區(qū)，因?yàn)橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)往往都發(fā)生在高價(jià)區(qū)、且在高價(jià)區(qū)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的殺傷力最大。如滬市和深市的綜合指數(shù)在1993年上半年分別從1558點(diǎn)、358點(diǎn)的高位跌至1994年7月底的333點(diǎn)和94點(diǎn)，從1994年9月底的1050點(diǎn)、230點(diǎn)跌至1995年2月的532點(diǎn)、123點(diǎn)，從1995年5月下旬的920點(diǎn)、175點(diǎn)跌至1996年初的510多點(diǎn)、110點(diǎn)。

以滬深股市的運(yùn)行軌跡進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，在今后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，滬市綜合指數(shù)的700點(diǎn)，深市的綜合指數(shù)的200點(diǎn)以上都是容易發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的高價(jià)區(qū)域，在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，股民不要盲目追漲，即使踏空暫時(shí)失去賺錢的機(jī)會(huì)，也不要貿(mào)然入市。而在股票的低價(jià)區(qū)如滬市的500點(diǎn)、深市的110點(diǎn)以下，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較低、且即使發(fā)生其股價(jià)的下跌空間也非常有限，所以這一帶應(yīng)該說是我國股市的安全地帶。

除了避免在高價(jià)區(qū)域買入股票外，為了有效地防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，股民還需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，特別是要關(guān)注國家的政治局勢、宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向、貨幣政策的變化、利率變動(dòng)趨勢和稅收政策的變化等等。如果在這些因素發(fā)生變化之前而采取行動(dòng)，股民也就成功地逃避了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要在選股時(shí)對(duì)上市公司的經(jīng)營歷史、管理水平、技術(shù)裝備情況、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品的市場競爭能力及企業(yè)外部形象等方面要有詳細(xì)的了解，力圖對(duì)上市公司的經(jīng)營管理能力和發(fā)展前景作出比較客觀的預(yù)測。即便如此，由于上市公司在其發(fā)展過程之中還是存在著股民難以預(yù)測的不確定因素，所以防范非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法還是在于分散投資，這就是在選擇投資組合時(shí)，要注意不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同種類股票之間的搭配，一旦某只股票的收益情況不盡人意，其它股票的收益還能在一定的程度上彌補(bǔ)損失。

如1994年房地產(chǎn)行業(yè)不景業(yè)，1995年汽車行業(yè)經(jīng)營效益普遍較差，若股民在選股時(shí)不將全部的資金注入這一個(gè)行業(yè)，其損失就相當(dāng)有限。而那些在股市中勢衷于尋黑馬、炒概念、追板塊而不注意分散投資的股民，久而久之都難以逃脫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的懲罰。對(duì)于短線投資者來說，從事股票交易的目的就是賺取價(jià)差，股票有沒有投資價(jià)值并不重要，只要避免了價(jià)格套牢，也就規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在市場上有許多形形色色的軟件和技術(shù)分析方法，其在一定的范圍和應(yīng)用條件內(nèi)能幫助股民進(jìn)行分析和判斷，以掌握股票的買進(jìn)賣出機(jī)會(huì)。但應(yīng)注意的是，任何測市系統(tǒng)或技術(shù)指標(biāo)給出的買入或賣出訊號(hào)充其量只是必要條件，而不是充分條件，股民若照葫蘆劃瓢，其最終還是躲避不了股市的風(fēng)險(xiǎn)特別是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

所以短線股民在購入股票時(shí)還是應(yīng)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這就是投機(jī)不成怎么辦？最好的方法就是在購買股票時(shí)不要發(fā)生價(jià)值套牢，在股票投資時(shí)關(guān)注股票的投資價(jià)值，盡可能只在投資價(jià)值區(qū)域內(nèi)購入股票。對(duì)于長期投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)的防范比短線投資要簡單且有效，因?yàn)殚L線投資只要避免價(jià)值套牢即可，價(jià)格套牢不套牢不太重要的，只要能堅(jiān)持只在股市的投資價(jià)值區(qū)域內(nèi)買入股票即可。

當(dāng)然，對(duì)于長期投資者也存在一個(gè)把握機(jī)會(huì)的問題，不能因?yàn)椴辉诤跆桌味つ康厝胧小９蓛r(jià)愈低，投資收益也就越高。當(dāng)股價(jià)下跌至投資區(qū)域后，長期投資者也需要根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢、利率的走向、股市發(fā)展的一些相關(guān)政策以及股票指數(shù)的軌跡，對(duì)股價(jià)的運(yùn)行趨勢多作一些分析研究，盡可能在股價(jià)的底部投入，這樣不但可降低投入成本、提高投資收益率，還可減輕股價(jià)套牢對(duì)股民心理的壓力。

那么，什么是股市的投資價(jià)值區(qū)域呢？一般來說，當(dāng)整個(gè)股市的平均市盈率低于一年期同期儲(chǔ)蓄利率的倒數(shù)且股價(jià)不高于股票平均凈資產(chǎn)的1．5倍時(shí)，股市就進(jìn)入了投資價(jià)值區(qū)，此時(shí)股民只要將投資分散在一些業(yè)績和發(fā)展前景較好且股價(jià)與其凈資產(chǎn)值較為貼近的股票，就可以說已將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)控制在了一個(gè)相當(dāng)?shù)偷牡诹?jié)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的六大策略因股票價(jià)格的變幻規(guī)律難以掌握，股票的見險(xiǎn)就較難控制。

為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使股票投資的收益盡可能達(dá)到最大化，前人總結(jié)了一些股票投資的基本策略，本節(jié)將選其中六種予以簡略介紹。6．1固定投入法“固定投入法”是一種攤低股票購買成本的投資方法。采用這種方法時(shí)，其關(guān)鍵是股民不要理會(huì)股票價(jià)格的波動(dòng)，在一定時(shí)期固定投入相同數(shù)量的資金。

經(jīng)過一段時(shí)間后，高價(jià)股與低價(jià)股就會(huì)互相搭配，使股票的購買成本維持在市場的平均水平。例如，某投資者每季固定用1元購買某種股票。一年后他所購買的股票情況如下：季度投資額（元）每股價(jià)格（元）購買的數(shù)量1140250215518031502004144220該股票在一年中的平均價(jià)格為47．25元，4元資金能買股票840股。

由于采用“固定投入法”，使股票的平均成本降為47．06元，共買入股票850股，如果他用一年的總投資額4元都在股票價(jià)格最高的二季度時(shí)買進(jìn)股票，那就只能買到730股，自然比“固定投入法”的買入數(shù)量要少。如果他在股票價(jià)格最低的一季度時(shí)投入全部資金4元購買股票，那能買到1000股，則要比“固定投入法”買入數(shù)量多。

“固定投入法”是一種比較穩(wěn)健的投資方法，它對(duì)一些不愿冒太大風(fēng)險(xiǎn)，尤其適宜一些初次涉入股票市場、不具備股票買賣經(jīng)驗(yàn)的股民。采用“固定投入法”，能使之較有效地避免由于股市行情不穩(wěn)可能給他帶來的較大風(fēng)險(xiǎn)，不致于損失過大；但如果有所收獲的話，其收益也不會(huì)太高，一般只是平均水平。

6．2固定比例法“固定比例法”是指投資者采用固定比例的投資組中，以減少股票投資風(fēng)險(xiǎn)的一種投資策略。這里的投資組合一般分為兩個(gè)部分，一部分是保護(hù)性的，主要由價(jià)格不易波動(dòng)、收益較為穩(wěn)定的債券和存款等構(gòu)成；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)性的，主要由價(jià)格變動(dòng)頻繁、收益變動(dòng)較大的股票構(gòu)成。

兩部分的比例是事先確定的，并且一經(jīng)確定，就不再變動(dòng)，采用固定的比例。但在確定比例之前，可以根據(jù)投資者的目標(biāo)，變動(dòng)每一部分在投資總額中的比例。如果投資者的目標(biāo)偏重于價(jià)值增長，那么投資組合中風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例就可大些。如果投資者的目標(biāo)偏重于價(jià)值保值，那么投資組合中保護(hù)性部分的比例可大些。

例如，某投資者有現(xiàn)款1000元，按照“固定比例法”進(jìn)行投資。首先他要根據(jù)自己的投資目標(biāo)，為投資組合確定一個(gè)比例。假如該比例為保護(hù)性部分和風(fēng)險(xiǎn)性部分各占50％。于是，他就得把其中的500元投資股票，另外500元投資于債券，各占50％。在其后，根據(jù)股票價(jià)值的變化，對(duì)投資組合進(jìn)行修正，使兩者之間始終保持既定的比例。

假如股票價(jià)格上漲，使他購買的股票價(jià)值從500元上升到600，那么，在投資組合中風(fēng)險(xiǎn)性部分就要大于保護(hù)性部分，破壞了原先各占50％的比例規(guī)定。這時(shí)要進(jìn)行修正，將升值的100元按50％的比例進(jìn)行分配，即賣出50元股票，再投資于債券，促使二部分的比例重新恢復(fù)到各占50％水平。

固定比例法是建立在投資者既定目標(biāo)的基礎(chǔ)上的。如果投資者的目標(biāo)發(fā)生變化，那么投資組合的比例也要相應(yīng)變化。比如其價(jià)值增長的欲望加大，投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例就要加大；反之，風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例就要縮小。6．3可變比例法“可變比例法”是指投資者采用的投資組合的比例隨股票價(jià)格漲跌而變化的一種投資策略。

它的基礎(chǔ)是一條股票的預(yù)期價(jià)格走勢線。投資者可根據(jù)股票價(jià)格在預(yù)期價(jià)格走勢上的變化，確定7．75％。這里實(shí)際差價(jià)的分配百分比可以根據(jù)投資者的需要和具體情況而確定。假如股票的預(yù)期價(jià)格走勢線是看跌的，那么情況正好相反，投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)部分的比例會(huì)逐步減小。

因此，在使用可變比例法時(shí)預(yù)期價(jià)格走勢至關(guān)重要。它的走勢方向和走勢幅度直接決定了投資組合中兩部分的比例，以及比例的變動(dòng)幅度。6．4分段買高法“分段買高法”是指投資者隨著某種股票價(jià)格的上漲，分段逐步買進(jìn)某種股票的投資策略。股票價(jià)格的波動(dòng)很快，并且幅度較大，其預(yù)測是非常困難的。

如果股民用全部資金一次買進(jìn)某種股票，當(dāng)股票價(jià)格確實(shí)上漲時(shí)，他能賺取較大的價(jià)差；但若預(yù)測失誤，股票價(jià)格不漲反跌，他就要蒙受較大的損失。由于股票市場風(fēng)險(xiǎn)較大，股民不能將所有的資金一次投入，而要根據(jù)股票的實(shí)際上漲情況，將資金分段逐步投入市場。這樣一旦預(yù)測失誤。

股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，他可以立即停止投入，以減少風(fēng)險(xiǎn)。例如，某投資者估計(jì)某種在50元價(jià)位的股票會(huì)上漲。但又不敢貿(mào)然跟進(jìn)，怕萬一預(yù)測失誤而造成損失。因而不愿將1000元現(xiàn)款一次全部購進(jìn)該種股票，就采用“分段買高法”投資策略。先用250元買進(jìn)5股，等價(jià)格上漲為55元時(shí)再買進(jìn)第二批；再上漲到每股60元時(shí)，買進(jìn)第三批。

在這個(gè)過程中。一旦股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，他一方面可以立即停止投入，你買的價(jià)格高，賣的價(jià)格低，賠錢了，這就是風(fēng)險(xiǎn)。

5. 青島啤酒漲多少了

有三大區(qū)別，一是上市場所不同。

港股青島啤酒，股票代碼00168，在港交所掛牌，H股交易。A股青島啤酒，股票代碼600600，在上海股票交易所掛牌交易。

二是面向的投資者不一樣。

港股青島啤酒更多是面向國外交易者，當(dāng)然也包含部分國內(nèi)投資者。A股主要面向國內(nèi)投資者。

三是交易機(jī)制不同。

港股以港幣結(jié)算，可以雙向交易，沒有漲跌停板限制等。A股以人民幣結(jié)算，只能單向（做多）交易，有漲跌停板限制。